HBM市场增长预计将从2025年的同比100%放缓至2026年的69%，并在2026年达到历史新高的164%。
中国存储网消息，9月8日韩国KB证券的报告指出：
■ 美国将提升人工智能性能的上升空间，而中国降低成本
GPT-6 Astra 很可能不仅仅是提升人工智能模型性能。预计它将推动数字自主智能的发展，并为AGI的早期阶段奠定基础。与此同时，中国正在开发高效且推理成本低的模型（如Qwen），从而降低了AI的采用门槛。我们预计随着美国前沿模型（如GPT-6）提升AI性能潜力，而高效的中国模型降低成本，人工智能性能将迅速提升并被广泛采用。由此引发的AI计算负载激增，应加速内存需求的结构性增长（如HBM、DRAM、NAND）。
■ 美中将使AIDC容量翻倍以上
Aidc 容量的大部分提升发生在美国。然而，中国的AIDC产能预计将大幅提升。我们预计美中AIDC装机容量从2026年的95GW提升到2030年的201GW。效仿美国超大规模企业，中国四大CSP巨头（百度、阿里巴巴、腾讯、字节跳动）正积极与三星电子（SEC）和SK海力士（SKH）争取LTA。
■ 需求激增与供给限制将在2027年同步;首选：SEC，SKH
ᅳ 我们预计2027年，HBM和普通内存的需求将加速增长，这得益于HBM4需求激增以及服务器DDR5和企业SSD持续强劲的推动。HBM市场增长预计将从2025年的同比100%放缓至2026年的69%，并在2026年达到历史新高的164%。鉴于中国AI加速器效率低于美国GPU，且在相同计算负载下需要更高内存，我们预计SEC和SKH将成为新AI模型发布和AIDC容量提升的主要受益者。我们预计美国AI模型将提升性能潜力和需求上限，而中国高效模型则降低成本并加速更广泛的应用。我们的首选是SEC和SKH。
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